9月の利下げ織り込みがじわじわと進行し、米金利が低下。ドル円は前夜の流れを引き継いで下落し、147円を割り込んだ。底堅い米指標で一時147円を回復。しかし、その後も金利低下が止まらず、再びドル売りが優勢になって146.60台を付けた。

時間帯ごとの相場材料

　東京時間　TOKYO Session

■ 為替はレンジ安値圏で、147円半ばが重い

▸ 147.20～50の狭いレンジでの推移

■ 日経平均株価は212円安で始まるも、その後は堅調

▸ 4万2308円で寄り付き、4万2800円台まで上昇

■ 中川日銀審議委員の発言、初動は円買い→円売り

▸ 円買い材料：「見通しが実現すれば、引き続き利上げ」
▸ 円売り材料：「見通しには高い不確実性がある」「通商政策による変化見るため、次回短観の結果が重要」

■ 赤沢経済再生相、10回目の訪米を取りやめ

▸ 理由は「関税協議について事務確認が必要な事項が見つかったため」としている
▸ 赤沢氏は、米政権が約束した「相互関税の負担を軽減する特例措置」と「自動車関税引き下げ」の早期実行を念押しする目的で、本日28日に渡米する予定だった

　ロンドン時間　LONDON Session

■ 米金利低下でドル売り優勢、ドル円は147円割れ

　ニューヨーク時間　NEW YORK Session

■ 米失業保険申請件数は下振れて、労働市場の底堅さを示した

8/17～23週 米新規失業保険申請件数（クリックで詳細を表示）

▸失業保険申請件数：22.9万件（予想 23.1万件、前回 23.5万件 → 23.4万件に下方修正）
▸継続受給者数：195.4万件（予想 197万人、前回 197.2万人 → 196.1万人に下方修正）

■ 米GDP改定値は、速報値から上方修正されて株買い材料に

米Q2実質GDP 改定値（詳細を表示）

▸実質GDP：3.3%（予想 3.0%、前回 3.0%）
▸個人消費：1.6%（予想 1.4%、前回 1.4%）
▸GDPデフレータ：2.0%（予想 2.0%、前回 2.0%）
▸コアPCE価格指数：2.5%（予想 2.5%、前回 2.5%）
※いずれも前期比年率

■ 底堅い米指標でドル円は一時147台を回復するも、金利低下で再びドル売りに

▸ 今週の安値を更新し、146.60円台を付けた

前夜に今週安値を更新したドル円は、PCEデフレータを前にやや買い戻されて147円を回復。日経平均株価は小幅安で、イベント前の利食いが先行か。

時間帯ごとの相場材料

　東京時間・前半　TOKYO Morning Session

■ 警戒されていたウォラー理事の発言は、無難に通過

▸ 市場は事前に「次期議長候補であるウォラー氏が、トランプ氏の希望に沿うハト発言をするのでは」と警戒
▸ 実際は「9月に25bpsを超える利下げは必要ない」と市場織り込みと矛盾しない発言で、ややバランスを取った印象
▸ ただし、「今後3～6ヵ月の間に追加の利下げを見込んでいる」とも

■ 東京CPIは予想どおり伸び縮小、24年11月以来の伸びの小ささ

東京都区部8月消費者物価指数・速報値（詳細を表示）

▸CPI：2.6%（予想 2.6%、前回 2.9%）
▸CPIコア（生鮮除く）：2.5%（予想 2.5%、前回 2.9%）
▸CPIコアコア（生鮮・エネルギー除く）：3.0%（予想 3.0%、前回 3.1%）
※いずれも前年同期比

▸ 電気・ガス代の補助金効果が大きいとみられる
▸ 食料は高い伸びを維持しているが、高騰が懸念されていたコメ類は減速が強まった

■ 為替は前日安値を更新せず、仲値後はドル買いで反発

▸ ドル円は9時台に146.70台を付けるも、前日安値（146.66）には至らず
▸仲値後は147円台に戻り、再び材料待ちの様相

■ 日経平均株価は54円安で始まり、小動き

▸ 4万2774円で寄り付き、4万2600円台も付けたが、材料待ちか